6月份发电量同比增长5.2%，环比增长9.2%，主要原因是高耗能产出继续增多。7月份动力煤价格环比下降5元/吨，由于小煤矿全面复工，我们认为下半年动力煤价将维持稳定，发电企业毛回升到07年水平。
电源电网投资依旧不如预期，行业毛利率受到压力
1-6月份新增装机容量增速增长-6.08%，220千伏及以上变电设备新增容量同比增长8.54%，220千伏及以上线路新增长度同比增长-6.09%。电源、电网投资依旧低于预期。6月份，钢材、有色金属价格继续反弹，电力设备行业毛利率受到一定压力。
价格协会再提电价改革，智能电网规划年底出台
7月份中国价格论坛再次提出要加快电价改革，我们预期电力改革将在年内完成，销售电价有望上调一次。而根据国家电网年中会议，智能电网规划有望在年底推出。
电力行业估值不撸缌ι璞感幸倒杉廴杂锌占洹?lt;BR>
投资建议：
未来十二个月内，电力“有吸引力”，电力设备“有吸引力”。
本期建议重点关注盈利能力复苏较快的电力行业股票，如深圳能源、粤电力A、国电电力、国投电力等。此外，文山电力等受益于销售电价上调的公司也值得关注。电力设备行业方面建议保守操作，关注低估值的思源电气、东方电气、特变电工等公司。(上海)
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