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电力行业稳定发展 个股尚有潜力
发布时间:2018-5-14
随着电力行业上市公司量的逐渐增多,其板块特点及效应也日趋明显。特别是该行业内的新股不断,诸如华银电力、祥龙电业以及大连热电等黑马,这一行业的上市公司开始引人注目。但就电力行业上市公司而言,其规模、生产经营的方式,以及盈利能力和发展前景有着一定的差异,挖掘行业内的潜力股尚需从共性出发,把握住个体的差异。(千金难买牛回头 我不需再犹豫)

    电力行业作为关系到国计民生的基础行业,一直受到国家有关政策的扶持。而且从现在情况看,缺电仍是制约国民经济发展的“瓶颈”。当前,在新的一轮经济发展隐隐启动之际,电力行业有着可观的发展前景。这是这一行业的重要特点之一。其二,就电力行业生产和建设来讲,其投资大、建设周期长、见效慢、因而往往这一行业的公司在一定程度上都将会得到地区政府的支持,从资金、税收、产品销售等方面给与一定的优惠。其三,电力属于二次性能源,因而初级能源(原材料)价格的变化对公司盈利的影响极为突出。特别是在当前电力价尚未完全放开的情况下,企业自身消化原材料成本上涨的能力较弱。由于电力价格变化的相对滞后,因而会使企业利润产生较大的突发性变化。(剖析主流资金真实目的,发现最佳获利机会!)

    就现在已上市的二十家电力行业上市公司而言,除具备上述的一些共性外,其个性也较为明显。突出反映在:区域性的差异,由于各地区经济发展的不平衡,电力的紧缺程度有明鲜的差异,从而将影响到公司电力产品的销售价格。一些地区电力供应过剩,公司只好限产压价,直接影响企业的利润。依据业务范围的差异,电力行业上市公司可分为两大类。一类是投资、生产型企业,主要以电力投资和生产为主,其电力直接并网或供本地区使用,包括火力发电和水利发电。主要是投资建电厂,以其规模来发挥效益。另一类是生产、经营兼顾,所生产的电力一方面可以并网,另外也可以转化成热能直接销售给客户。这类企业主要以热电企业为主,规模相对较小。就附表中列举的二十家电力企业上市公司而言,结合当前股市关心的热点可把其分为以下几类。

    一、股本扩张能力强,利润有望大幅增长的企业,以生产、经营性的电力企业为主,其股本较小。主要集中在一些近期上市的电力公司,如:大连热电、惠天热电、华银电力、富龙热力等。其中的一些公司如大连热电、华银电力、龙电股份、祥龙电业都已经推出或实施了高比例送股方案,这些公司虽然预期利润仍会有较大的增长,而且在尚未除权的个股中仍会有一定较强的走势行情,但总体来讲短期内属于利好基本出尽。而其中尚未公布业绩和分红方案的个股则值得留意。例如惠天热力,该企业以供热和供热管理为主, 是全国最大的集中供热企业之一。 公司总股本仅有 5000万股,流通股本1250万股,预期1996年每股收益为1.02元,现每股净资产高达 6.06元,无论是盈利能力,还是盈利的增长都在深、沪电力板块中列属首位。因而无论长线、还是短线都可望有较好的回报。

    二、稳定发展型企业。主要是电力投资型企业,如申能股份、粤电力、深能源、皖能电力等,该类企业的收益基本有较为稳定的保证,例如,粤电力对现有电力项目的权益部分投资税后回报率为17.5%,负债部分投资回报率为16.5%。而深能源虽然没有上述投资回报承诺,但是从历年利润增长看,每年增长率也在20%左右。此类公司往往每年会有较为稳定的股息回报,因而适合于作为中、长线投资选择的目标。

    三、潜力有待进一步发挥的企业。例如哈岁宝,同是经营热电力为主,但是一其利润水平和盈利能力同其它企业有较大差距,其原因主要是产品的供应渠道和价格,又如龙江电力,主要是以资金收购电厂为主,现正在进行大规模的资产重组工作。经过资产的重新调整后,公司可望更好地发挥效益。该公司电价水平较低,但投资回报承诺仍不低于17.5%,说明公司所有潜力。此类公司值得长期跟踪关注。

    四、主营面临困境,企业处于转产和重新组合的阶段。此类公司主要是深圳和广东的一些小的电力公司,由于其规模小,地区供电充裕,而且又不能并网,因而在前几年受紧缩政策的影响较为突出。例如深南电公司,广东省对地方电厂限电、限价使其1995年以来利润大幅下滑。穗桓运,由于地区电供过于求,同样也面临着电力缩减,电价下调的风险。粤华电、汕电力等其主营甚至出现了亏损的状况。此类企业经营由于面临着重新定位、选择,会有一定市场题材,但是能否走出困境尚待进一步验证。因而只能以短线介人为主



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